清华大学学报(自然科学版)

作者：段了了, 孙伟增, 郑思齐

单位：1. 清华大学 建设管理系, 恒隆房地产研究中心, 北京 100084, 中国;<br>2. 中央财经大学 经济学院, 北京 100081, 中国;<br>3. 麻省理工学院 城市研究与规划系, 中国未来城市实验室, 剑桥 02139, 美国

关键词：风险投资,城市扩散,行业扩散

基金：国家自然科学基金杰出青年基金项目（71625004）

风险投资是促进高新技术产业发展的重要力量，对于推动产业升级和经济增长具有重要意义。然而，中国风险资本在城市间和行业间的分布不均衡现象突出，不利于落后地区和行业的发展。该文利用中国风险投资事件的微观数据，通过构建投资决策模型，分析风险资本投资初创企业的影响因素。研究结果表明：风险投资者的行业经验与城市经验、初创企业的发展成熟度、联合投资者的行业经验与城市经验都能够显著提高投资概率；同时，风险投资者经验和被投资企业的成熟度有助于推动风险资本进入新城市和新行业，而联合投资者的经验未能发挥预期作用。

来源：2019年第8期

《清华大学学报(自然科学版)》期刊编辑部

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